億策略美副总统万斯将访印度，关税战助力印度制造？

　　文|《财经》记者邹碧颖億策略

　　编辑|王延春

　　特朗普和莫迪设定目标，到2030年，要将美印两国贸易额增加一倍以上，达到5000亿美元，并加快印度与美国的防务、商业和技术合作

　　下周，美国副总统JD·万斯将对印度进行为期四天的访问，并预计于4月21日与印度总理纳伦德拉·莫迪会晤，讨论经济、贸易和地缘政治关系问题。据报道，印度、美国将就一项双边贸易协议进行谈判。这是万斯上任以来首次访问印度，两国正努力达成贸易协定。

　　据报道，JD·万斯将携其妻子乌莎·万斯（Usha Vance）一同访问印度，而乌莎为印度裔移民，其父母从印度南部安得拉邦移民到美国。此次访问正值中美贸易战愈演愈烈之际。美国总统唐纳德·特朗普对中国商品加征高达145%的关税億策略，部分商品的关税甚至可能达到245%。中国则对美国产品加征125%的关税予以反击。而在4月2日，美国亦宣布对印度征收26%的“个性化”关税。此后，美国宣布暂停征税90天，印度与美国展开谈判。

　　与加拿大、欧盟不同，印度政府显示出妥协求和的态度，试图寻求与美国达成临时贸易协议，并避免采取反制性的贸易举措。有分析认为，当下，中美关税战胶着，印度正试图取代中国商品从美国市场腾挪出的出口空间。一位印度官员表示：“我们的内部评估显示，在美国进口的30种主要产品中，印度在三分之一（约10种）的产品上具有竞争优势，并且有更大的潜力获得更多的美国市场份额。”印度国家倡议委员会的分析显示，中国占美国服装进口市场的25%，印度占3.8%，“高额关税差额带来了填补的机遇”。此外，美国进口电子产品价值9000亿美元，中国占比超过 50%，印度占比7%，亦被视作为印度商品提供了空间——然而，想取代中国制造并非易事。

　　2014年，印度提出“印度制造”倡议，试图成为新的“世界工厂”。2020年，莫迪政府推出“生产挂钩激励计划”（PLI），鼓励14个领域的制造业企业在印度国内扩大生产，并根据生产情况由政府提供现金奖励。按照印度政府当初的计划，到2025年要将印度制造业占印度经济的比重提升至25%。然而，令人尴尬的却是，PLI在执行中暴露出严重的官僚主义问题，加入PLI计划的750家签约企业，实际投产率不足50%——2024 年印度制造业占GDP 比重降至11.6%，远低于 2014年15%左右。2024年第三季度，印度GDP同比增长5.4%，增速降至两年低点，下滑的主要原因是制造业、电力和天然气生产的疲软，且印度采矿业也在收缩。‌2024年第三季度，印度制造业增速仅为2.1%。2024年印度制造业占GDP比重降至11.6%，远低于2014年的15%。

　　实际上，服务业才是近10年来印度经济增长的主要驱动力。印度服务业占比近60%，制造业综合能力和GDP占比不升反降，对印度并非好消息。据CEIC数据库，莫迪10年“经济奇迹”的前三大支柱行业均属服务业：一是金融、保险、房地产及商务服务（25.23%）；二是贸易、酒店、交通和通信（24.39%）；三是社区、社会和个人服务（14.40%）。三项相加的GDP贡献度常年超过50%以上，随后才是制造业（13.92%）和建筑业（9.45%）。

　　然而，美国是印度最大的贸易伙伴億策略，双边贸易额达1300亿美元左右。特朗普再次担任美国总统后不久，印度总理莫迪于今年2月访问了美国。印美领导人举行了会谈，访问期间，莫迪认为与美国建立了“大型伙伴关系”。两国领导人宣布达成《印美21世纪协定》，印度将从美国进口更多产品，包括石油和天然气。特朗普和莫迪还设定了野心勃勃的目标，到2030年，要将两国贸易额增加一倍以上，达到5000亿美元，并加快印度与美国的防务、商业和技术合作。2025年1月，印度对美国出口额达84.4亿美元，较2024年1月的60.7亿美元增长39%。印度和美国在四方安全对话（由印度、澳大利亚、美国和日本组成的四国联盟）中占有重要地位，可见，印度将是中国在印度洋-太平洋地区不可忽略的对手。

　　值得注意的是，相对于中国、越南、墨西哥等国家，印度仅占美国进口商品的2.7%；此外，美国对印度征收的“个性化”远低于越南（46%）、泰国（36%）和孟加拉国（37%）等邻国，因此，这使其免受新一轮特朗普关税政策巨大冲击。彭博经济研究认为，全球贸易战仅会对印度GDP造成0.3%-0.4%的潜在冲击。目前，在暂停谈判的90天内，印度仅面临美国10%的基准关税。有分析认为，中美博弈下，印度见缝插针的外交策略，加上其有针对性的工业激励措施，使得印度经济可能获得更大的增长空间。“印度应该会成为相对表现优异的市场，”投资银行集团杰富瑞的策略师马赫什·南杜尔卡（Mahesh Nandurkar）说，他在其公司的亚洲（除日本）模型预测中将印度的评级上调至“增持”。

　　有媒体报道，截至今年3月以来的一年里，苹果公司在印度组装了价值220亿美元的iPhone，同比增长60%。这意味着，现在每5部iPhone中就有1部是在印度生产的。仅在3月，苹果公司公司就从印度空运了近20亿美元的iPhone到美国，以应对特朗普的关税政策。而在特朗普征收关税前，苹果要求印度当局将钦奈机场的通关时间从30 小时缩短至6小时。据外媒报道，印度在苹果全球 iPhone产量中的份额可能很快会达到 30%。

　　根据印度驻沪总领事馆数据，过去十年，印度从世界第十大经济体变成了第五大经济体，并且印度现在锚定的目标是，成为世界第三大经济体。国际货币基金组织（IMF）今年1月发布的《世界经济展望》报告预测，2025年印度经济增长6.5%，中国经济增长4.6%。不过，据印度中央统计局数据，预计印度经济增长率在2024年4月至2025年3月这一财年预计降至6.4%左右，将是4年来的最低点，主要原因在于制造业和服务业表现疲软。

　　目前，制造业在印度经济中的占比仍然低于15%。印度缺少使用设备的熟练工人，且大部分原材料和机械仍然要从中国和欧洲进口。高科技产品依赖外国投资、小企业融资难，缓慢的法庭程序和繁文缛节，依然会是桎梏印度制造业长远发展的关键因素。据报道，印度正在考虑削减更多关税，作为对特朗普关税政策的回应。印度是万斯出访行程中的两个国家之一。在抵达德里之前，他将于4月18日访问意大利，会见意大利总理乔治娅·梅洛尼。